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新能源赛道受挫 基金经理不弃“心头好”

2022-05-06 08:21 来源: 中国证券报
中国证券报 2022-05-06 08:21

5月5日,公募基金重仓股股价异动,当日成交额创历史新高。今年以来,新能源赛道接连受挫,引发市场对其投资价值的讨论。业内人士认为,短期来看,受到价格、需求、疫情因素的影响,新能源赛道遇到一些阶段性困难,但行业大势未变,长期业绩预期依然稳固。

股价大幅波动

5月5日,股价下跌8.15%,总市值跌破9000亿元。与此同时,成交急速放大,全天成交额约223亿元,单日成交额创出历史新高。

从基本面角度看,下跌或与其假期前公布的一季报相关。公司一季报显示,实现营业收入486.78亿元,同比增长153.97%,但归母净利润却大幅下滑23.62%至14.93亿元,出现增收不增利的情形。

在嘉实基金成长风格投资总监姚志鹏看来,一季度净利润下滑是受短期因素影响,主要是碳酸锂等原材料价格上涨和产品价格上涨的时间差所致。随着价格传导机制打通,盈利能力会逐步恢复到正常水平。随着疫情影响逐步减弱,需求端和供应端都会继续出现改善。

对于公司股价大幅波动,5月5日下午,董事长曾毓群在业绩网上说明会上表示,作为快速成长的高科技企业,公司从2015年至2021年,营收、净利润年复合增长率分别为56%、52%,估值应参考世界级高科技企业早期水平。作为全球市占率35%、行业技术第一、获得国内外客户深度信任的企业,面对未来10倍以上的市场增长空间,公司成长潜力巨大。

新能源汽车价值几何

可以说是公募基金的“心头好”。天相投顾数据显示,一季度末,继2021年三季度末后又一次成为公募基金第一大重仓股,公募基金持有21544.13万股,市值为1103.71亿元。

天相投顾数据显示,一季度末,纳入统计的4463只积极投资偏股型基金中,1485只基金的十大重仓股中包含。其中,农银汇理新能源主题持有股数最多,达344.66万股;富国天惠次之,持有320万股。东方红启东三年、华夏能源革新A、东方新能源汽车、汇添富消费行业、前海开源公用事业5只基金持有均超200万股。

Wind数据显示,今年以来,股价已跌逾36%。这一龙头股的异动引发了不少基金经理对新能源汽车投资价值的讨论。多数业内人士认为应当从短期、长期角度分别来看待。

泰达宏利基金表示,行业长期趋势确定,但短期因为疫情影响供需,预计业绩增速可能下降。

海富通基金经理范庭芳认为,受制于短期经济环境,以科技成长为代表的赛道股遇到了一些阶段性困难,比如上游的价格波动影响下游需求。

“本质上并不是企业经营性问题,单个季度的业绩不影响长期定价,后期业绩拐点预期较为明确。即使短期原材料成本对业绩有所影响,也只是阶段性的,在较强竞争优势保障下,长期盈利预期依然稳固。”姚志鹏表示。

九泰泰富基金经理刘源认为,目前新能源汽车行业上游和中游产品价格维持高位,但部分环节随着产能的逐渐释放,价格出现松动,原材料成本下行预计会带来下游电池企业的盈利修复,带来一定的投资机会;同时部分中游竞争格局相对较好,有一定壁垒的环节也值得关注,各环节核心龙头企业依旧是中期的配置方向。

产业趋势向好

延伸到新能源其他板块来看,部分基金经理表示,对产业大势仍有信心。

首先,就新能源车来看,范庭芳表示,虽然短期市场担忧上游涨价或会影响下游需求,但是这种影响或是阶段性的,且影响需求的比例或不会太大。长期来看,消费者对于新能源车的接受度、认知度以及产品的吸引力都是没有问题的,基本面长期向好。

其次,对于光伏板块,刘源认为,预计5月光伏产业链整体组件出货的排产和出货环比都会提升,考虑到上海港和的疫情制约因素正在逐步消除,第二季度行业基本面预计会有所改善。

最后,对于风电行业的发展,刘源表示,目前在新能源配储的大背景下,陆上风电经济性最强,业主方的装机意愿也比较强;海上风电方面,目前多个主机厂商在紧锣密鼓地推进16MW的大型化海上风机,看好未来几年风电行业的高成长性。

声明:证券时报力求信息真实、准确,文章提及内容仅供参考,不构成实质性投资建议,据此操作风险自担。

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